邏輯：周四，三大股指震蕩偏弱運行，滬深兩市成交額約5790億元，北向資金凈賣額約43億元。IF2310合約收盤報價3684.0點，跌幅1.10%；IH2310合約收盤報價2501.2點，跌幅1.22%；IC2310合約收盤報價5622.8點，跌幅0.87%；IM2310合約收盤報價5941.8點，跌幅0.82%。人民銀行降準(zhǔn)釋放流動性，證監(jiān)會嚴(yán)厲處罰違規(guī)減持，管理層多措并舉呵護(hù)市場；8月金融數(shù)據(jù)強勁反彈，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比環(huán)比均有所增長，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期再度強化；然而，近期盤面成交量較低，缺乏增量資金入市，說明短期市場信心依然不足，部分場外資金仍在觀望中。綜合來看，股指期貨短期或低位震蕩運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。邏輯：周四，螺紋鋼2401合約價格大幅回落，收盤報價3762元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌77元/噸，跌幅2.01%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋產(chǎn)量結(jié)束八連降，需求回升不及預(yù)期，庫存去化速率減緩。一線城市集體落實“認(rèn)房不認(rèn)貸“政策，眾多城市相繼跟進(jìn)，房地產(chǎn)行業(yè)景氣度或逐漸回升，有利于提振螺紋鋼需求，然而，當(dāng)前螺紋鋼現(xiàn)貨成交仍未見明顯好轉(zhuǎn)。市場整體情緒回落，但節(jié)前補庫以及施工旺季對鋼價依然有支撐。綜合來看，螺紋鋼2401合約價格短期或震蕩運行。邏輯：周四，白糖2401合約震蕩偏弱運行，收盤報價6821元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌96元/噸，跌幅1.39%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉391354手，空單持倉363935手，多空比1.08。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，8月食糖進(jìn)口量同比減少46.4%，國內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在，加之印度和泰國減產(chǎn)預(yù)期較強，但巴西中南部8月下半月豐產(chǎn)，同比增加9.95%，此外，北方甜菜糖陸續(xù)開始壓榨以及進(jìn)口糖陸續(xù)到港，或緩解供應(yīng)緊張。多空因素交織下，預(yù)計白糖短期或寬幅震蕩偏弱運行。邏輯：周四，生豬2311合約震蕩偏弱運行，收盤報價16750元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌150元/噸，跌幅0.89%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2311合約多單持倉34905手，空單持倉39779手，多空比0.88。整體消費需求仍處于疲軟狀態(tài)，供應(yīng)端出欄節(jié)奏較快，出欄均重微增，但天氣轉(zhuǎn)涼和雙節(jié)備貨，短期消費或邊際改善；標(biāo)肥價差再度走闊，在四季度需求預(yù)期好轉(zhuǎn)的情況下，后續(xù)關(guān)注二次育肥進(jìn)場情況。供需博弈，在市場缺乏有效利好消息提振下，預(yù)計生豬短期或寬幅震蕩整理。邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2311收盤報價4608元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌37元/噸，跌幅0.80%，持倉量約11.17萬手，日增倉-0.19萬手。雞蛋現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定，市場交投氛圍一般，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月21日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.68天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.15天。持倉方面，9月21日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2311合約多單持倉約6.34萬手，空單持倉約6.31萬手，多空比約為1，凈多持倉約為0.03萬手。整體來看，當(dāng)前雞蛋總體庫存處于略偏低位置，但銷區(qū)供應(yīng)相對寬松，疊加旺季備貨臨近尾聲，以及前期蛋價大幅上漲，近期存在技術(shù)性回調(diào)可能，預(yù)計短期內(nèi)蛋價將高位寬幅震蕩運行。邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價17110元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌145元/噸，跌幅0.84%，持倉量約58.95萬手，日增倉約-0.27萬手。當(dāng)前棉花現(xiàn)貨交投氛圍一般，下游需求相對偏弱，但隨著金九銀十傳統(tǒng)旺季到來，需求存好轉(zhuǎn)預(yù)期。據(jù)中國棉花信息網(wǎng)顯示，9月21日儲備棉銷售資源20001.125噸，實際成交13429.634噸，成交率67.14%，平均成交價格17329元/噸，較前一日下跌93元/噸，折3128價格17880元/噸，較前一日下跌47元/噸。整體來看，市場缺乏方向指引，且期價已至重要支撐位附近，預(yù)計棉價繼續(xù)下跌空間有限，短期內(nèi)或?qū)⒄鹗幤踹\行。邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7156元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌164元/噸，跌幅2.24%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌172元/噸。受MPOB報告偏空影響，近期棕櫚油走勢較弱，國內(nèi)庫存連續(xù)5周累庫同樣使得棕櫚油承壓，且最新周度數(shù)據(jù)累庫幅度較大，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為77.98萬噸，較前一周增加9.34萬噸，增幅13.61%。商務(wù)部對外貿(mào)易司數(shù)據(jù)顯示，9月上旬棕櫚油實際到港16.81萬噸，同比上升7.06%，需求無明顯兩點，供應(yīng)相對寬松，棕櫚油價格承壓。此外，隔夜美聯(lián)儲表態(tài)偏鷹派，原油價格回落，預(yù)計棕櫚油期價短期將震蕩偏弱運行。邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2311收盤報價3869元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌82元/噸，跌幅2.08%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月20日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為47.9萬噸，較前一周降低2.5萬噸，降幅4.96%；周度銷量為65.02萬噸，較前一周增加7.72萬噸，增幅13.47%，短期供應(yīng)有所下滑，需求有所提升。現(xiàn)貨市場報價大體平穩(wěn)，受原油價格回落影響，瀝青期價短期或回調(diào)整理運行，關(guān)注原油價格變動。邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3949元/噸，較前一交易日下跌20元/噸，跌幅0.50%。國內(nèi)大豆方面，預(yù)計9-11月到港大豆減少，但是經(jīng)過前期的上漲，市場或已充分反映了這一預(yù)期。需求端，下游需求表現(xiàn)無異常波動，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)維持高位，庫存周轉(zhuǎn)速度較低。9月上旬豆粕實際到港884.80噸，同比下降85.25%。技術(shù)分析來看，美豆粕期貨價格區(qū)間震蕩，對內(nèi)盤豆粕價格指引較弱。內(nèi)盤豆粕市場的情緒逐漸轉(zhuǎn)淡，豆粕價格上漲動力不足。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價格短期或以寬幅震蕩為主。邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9101元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌36元/噸，跌幅0.39%。西部產(chǎn)區(qū)晚熟富士已小規(guī)模摘袋，部分客商保持謹(jǐn)慎觀望，部分客商開始預(yù)定。受產(chǎn)區(qū)和貨源品質(zhì)不同的影響，價格高低不一。山東棲霞產(chǎn)區(qū)大部分冷庫均已清庫，個別冷庫仍有零星貨源，可交易貨源較少。早熟富士市場整體情緒較高，預(yù)計新季度富士開秤價格也將維持高位。當(dāng)前競品水果不多，支撐蘋果價格。盤面來看，期貨價格上遇前期高點壓力位，短線投資者或可觀望其突破情況。邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2547元/噸，較上一交易日下跌61元/噸，跌幅2.34%。甲醇供應(yīng)從8月下旬開始逐漸走高，處于近幾年同期的高位，短期來看，甲醇的供應(yīng)較為充足。需求方面，近期甲醇傳統(tǒng)企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）有所好轉(zhuǎn)。庫存方面，港口庫存和社會庫存大幅走高，甲醇的基本面偏弱。當(dāng)下甲醇市場處于需求淡旺季轉(zhuǎn)換點，后期需求預(yù)期或逐漸好轉(zhuǎn)，且在9月下旬有國慶節(jié)節(jié)前備貨需求。但近期原油價格或回調(diào)，化工品種或受影響下跌。綜合來看，甲醇短線或以震蕩偏弱為主。邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1683元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌37元/噸，跌幅2.15%。近期玻璃現(xiàn)貨市場拿貨氛圍轉(zhuǎn)強，市場預(yù)期偏強，市場小幅去庫。供應(yīng)端，玻璃供應(yīng)較為充足，生產(chǎn)企業(yè)利潤較高，生產(chǎn)積極性較強。宏觀方面，地產(chǎn)利好政策不斷，但落實或需一段時間，且落實效果有待考察，9月和10月為玻璃的傳統(tǒng)需求旺季，這對玻璃的期現(xiàn)價格或有一定的支撐，但今年房地產(chǎn)現(xiàn)狀較為嚴(yán)峻，謹(jǐn)防旺季證偽，期現(xiàn)價格回落。從技術(shù)分析角度來看，近期市場情緒較低，化工整體回調(diào)，玻璃短期或以震蕩偏弱為主。
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華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號
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姓名
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從業(yè)資格號
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投資咨詢號
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時間：2023年9月22日
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作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
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