邏輯：周二，三大股指小幅下跌，滬深兩市成交額約6350億元，北向資金凈賣額約24億元。IF2310合約收盤報價3736.4點，跌幅0.15%；IH2310合約收盤報價2541.4點，漲幅0.06%；IC2310合約收盤報價5707.6點，跌幅0.56%；IM2310合約收盤報價6039.2點，跌幅0.82%。人民銀行降準(zhǔn)釋放流動性，證監(jiān)會嚴厲處罰違規(guī)減持，管理層多措并舉呵護市場；8月金融數(shù)據(jù)強勁反彈，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比環(huán)比均有所增長，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期再度強化；然而，近期盤面成交量一般，缺乏增量資金入市，說明短期市場信心依然不足，部分場外資金仍在觀望中。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。邏輯：周二，螺紋鋼2401合約價格沖高回落，收盤報價3831元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲11元/噸，漲幅0.29%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋鋼產(chǎn)量與表觀消費量均小幅下滑，庫存保持去化。一線城市集體落實“認房不認貸“政策，眾多城市相繼跟進，房地產(chǎn)行業(yè)景氣度或逐漸回升，有利于提振螺紋鋼需求。傳統(tǒng)施工旺季來臨，螺紋鋼用量或逐漸增加，現(xiàn)貨市場交投氛圍有望轉(zhuǎn)好。然而，當(dāng)前螺紋鋼現(xiàn)貨成交仍未見明顯好轉(zhuǎn)，旺季預(yù)期是否能實現(xiàn)還有待進一步驗證。綜合來看，螺紋鋼2401合約價格短期或震蕩偏強運行。邏輯：周二，白糖2401合約震蕩運行，收盤報價6896元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌3元/噸，跌幅0.04%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉400035手，空單持倉375735手，多空比1.06。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，8月食糖進口量同比減少46.4%，國內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在，雙節(jié)備貨提振短期需求，加之印度和泰國減產(chǎn)預(yù)期較強，但巴西中南部8月下半月豐產(chǎn)，同比增加9.95%，此外，北方甜菜糖或有提前上市可能以及進口糖陸續(xù)到港，或緩解供應(yīng)緊張。后續(xù)關(guān)注雙節(jié)備貨采購情況。多空因素交織下，預(yù)計白糖短期或高位寬幅震蕩運行。邏輯：周二，生豬2311合約震蕩運行，收盤報價16800元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲45元/噸，漲幅0.27%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2311合約多單持倉36522手，空單持倉41968手，多空比0.87。整體消費需求仍處于疲軟狀態(tài)，供應(yīng)端出欄節(jié)奏較快，出欄均重微增，但天氣轉(zhuǎn)涼和雙節(jié)備貨，短期消費或存邊際改善；標(biāo)肥價差再度走闊，在四季度需求預(yù)期好轉(zhuǎn)的情況下，后續(xù)關(guān)注二次育肥進場情況。供需博弈，在市場缺乏有效利好消息提振下，預(yù)計生豬短期或寬幅震蕩整理。邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2311收盤報價4582元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌20元/噸，跌幅0.43%，持倉量約10.89萬手，日增倉-0.56萬手。天氣轉(zhuǎn)涼，有利于雞蛋產(chǎn)蛋率回升，且雞蛋庫存連續(xù)兩日大幅上升，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.58天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.15天。持倉方面，9月19日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2311合約多單持倉約6.22萬手，空單持倉約6.22萬手，多空比約為1.0。整體來看，庫存大幅回升，供應(yīng)相對寬松，且旺季備貨臨近尾聲，預(yù)計短期內(nèi)蛋價將高位寬幅震蕩偏弱運行。邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價17370元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲215元/噸，漲幅1.25%，持倉量約59.62萬手，日增倉約+1.76萬手。現(xiàn)貨交投氛圍一般，下游需求相對偏弱，但隨著金九銀十傳統(tǒng)旺季到來，需求存好轉(zhuǎn)預(yù)期。據(jù)中國棉花信息網(wǎng)信息顯示，9月19日儲備棉銷售資源20001.2637噸，實際成交15934.2237噸，成交率79.67%，平均成交價格17562元/噸，較前一日上漲195元/噸，折3128價格17869元/噸，較前一日上漲69元/噸。整體來看，市場缺乏方向指引，多空交織下，棉價寬幅震蕩運行。邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7266元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌102元/噸，跌幅1.38%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌23元/噸。受MPOB報告偏空影響，近期棕櫚油走勢較弱，國內(nèi)庫存連續(xù)5周累庫同樣使得棕櫚油承壓，且最新周度數(shù)據(jù)累庫幅度較大，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為77.98萬噸，較前一周增加9.34萬噸，增幅13.61%。另一方面，宏觀提振、原油走勢及匯率因素對棕櫚油仍有支撐。綜合來看，預(yù)計棕櫚油期價短期將震蕩偏弱運行，但下方空間或有限。邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2311收盤報價3970元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌17元/噸，跌幅0.43%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，國內(nèi)瀝青社會庫存為52.4萬噸，較前一周增加1萬噸，增幅1.95%；企業(yè)庫存為66.5萬噸，較前一周降低7.1萬噸，降幅9.65%。瀝青當(dāng)前供需矛盾并不突出，現(xiàn)貨市場報價大體平穩(wěn)，盡管進入旺季需求表現(xiàn)未有明顯亮點，但原油高位影響下，瀝青成本端支撐較強，短期或震蕩偏強運行。邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3941元/噸，較前一交易日下跌95元/噸，跌幅2.35%。國內(nèi)大豆方面，預(yù)計9-11月到港大豆減少，其中9月預(yù)計到港量環(huán)比減少約165萬噸，但是經(jīng)過前期的上漲，市場或已充分反映了這一預(yù)期。需求端，下游需求表現(xiàn)無異常波動，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)維持高位，庫存周轉(zhuǎn)速度較低。技術(shù)分析來看，美豆粕期貨價格區(qū)間震蕩，對內(nèi)盤豆粕價格指引較弱。內(nèi)盤豆粕市場的情緒逐漸轉(zhuǎn)淡，豆粕價格上漲動力不足。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價格短期或以寬幅震蕩為主。邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9144元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌41元/噸，跌幅0.45%。隨著產(chǎn)地嘎啦交易收尾，市場到貨減少，好貨供應(yīng)偏緊，批發(fā)商拿貨積極性尚可。陜北產(chǎn)區(qū)早熟富士開始陸續(xù)上市，客商傾向于收購優(yōu)質(zhì)貨源。替代品方面，夏季時令水果的消費時間已過，目前市面上可選擇的水果品種不多。綜合分析，新季早熟蘋果優(yōu)果率偏低，中熟蘋果由于氣候等問題普遍上色不佳，且存果銹問題，晚熟蘋果優(yōu)果率存憂，新季優(yōu)果整體供應(yīng)不足，且當(dāng)前競品水果不多，支撐蘋果價格，但是期貨價格上遇前期高點壓力位，短線投資者或可觀望其突破情況。邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2633元/噸，較上一交易日上漲54元/噸，漲幅2.09%。甲醇供應(yīng)從8月下旬開始逐漸走高，處于近幾年同期的高位，短期來看，甲醇的供應(yīng)較為充足。需求方面，近期甲醇傳統(tǒng)企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）有所好轉(zhuǎn)。庫存方面，港口庫存和社會庫存大幅走高。綜合來看，甲醇的基本面偏弱。近期市場處于淡旺季轉(zhuǎn)換點，9月份需求預(yù)期或逐漸好轉(zhuǎn)，且在9月下旬有國慶節(jié)節(jié)前備貨需求，煤炭價格和原油價格也對甲醇成本端形成較強支撐。短線來看，甲醇或以震蕩偏強運行為主。邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1717元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲22元/噸，漲幅1.30%。近期玻璃現(xiàn)貨市場拿貨氛圍轉(zhuǎn)強，市場預(yù)期偏強，市場小幅去庫。供應(yīng)端，玻璃供應(yīng)較為充足，生產(chǎn)企業(yè)利潤較高，生產(chǎn)積極性較強。宏觀方面，地產(chǎn)利好政策不斷，但落實或需一段時間，且落實效果有待考察，9月和10月為玻璃的傳統(tǒng)需求旺季，這對玻璃的期現(xiàn)價格或有一定的支撐，但今年房地產(chǎn)現(xiàn)狀較為嚴峻，謹防旺季證偽，期現(xiàn)價格回落。從技術(shù)分析角度來看，玻璃短期或以寬幅震蕩為主。
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華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號
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姓名
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從業(yè)資格號
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投資咨詢號
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時間：2023年9月20日
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作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
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