華創(chuàng)早評 | 終端需求疲軟，雞蛋或維持偏弱運行
時間：2023/06/16 08:32:53 來源：本站
邏輯：周四，三大股指強勢上沖，滬深兩市成交額約1.07萬億元，北向資金凈買額約92億元。IF2306合約收盤報價3924.2點，漲幅1.55%；IH2306合約收盤報價2578.0點，漲幅1.39%； IC2306合約收盤報價6093.6點，漲幅0.82%；IM2306合約收盤報價6607.2點，漲幅0.59%。宏觀分析方面，商務部表示將推動出臺支持和擴大消費的一系列政策措施，需求回暖預期振奮人心，另外，美聯(lián)儲按下加息“暫停鍵”，短期緊縮壓力緩解。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。邏輯：周四，螺紋鋼2310合約價格震蕩偏強運行，收盤報價3760元/噸，較前一交易日結算價上漲22元/噸，漲幅0.59%。基本面上看，據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費均小幅下滑，庫存保持去化，當前供需矛盾并不突出。宏觀消息方面，今年人大立法未提及房地產(chǎn)稅法，同時多部門接連釋放政策利好預期，將繼續(xù)加強逆周期調(diào)節(jié)，全力支持實體經(jīng)濟，促進消費與投資。然而，當前實際需求難言好轉，政策傳導尚需一定時間，大幅反彈后要當心承壓回調(diào)。日內(nèi)支撐位關注3700附近，壓力位參考3800左右。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩整理。邏輯：周四，白糖2309合約震蕩運行，收盤報價6984元/噸，較前一交易日結算價上漲42元/噸，漲幅0.61%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2309合約多單持倉387509手，空單持倉326553手，多空比1.19。供應偏緊支撐仍在，配額內(nèi)外糖價差倒掛，加之國內(nèi)夏季消費旺季即將到來，支撐糖價，但UNICA數(shù)據(jù)顯示5月下半月巴西中南部糖產(chǎn)量高于去年同期，疊加市場擔憂高價抑制糖需求；后續(xù)關注厄爾尼諾現(xiàn)象的影響。多空因素交織下，預計市場短期或?qū)挿鹗庍\行。邏輯：周四，生豬2309合約震蕩偏強運行，收盤報價16465元/噸，較前一交易日結算價上漲140元/噸，漲幅0.86%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2309合約多單持倉28212手，空單持倉32787手，多空比0.86。豬價長期維持在成本價附近，市場壓欄情緒有所升溫，生豬出欄均重下降以及端午節(jié)期間需求預期提振消費，利好豬價，但終端消費處于季節(jié)性疲軟，后續(xù)需注意節(jié)后消費回落。綜合來看，預計市場短期或低位震蕩偏強運行。邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報價4056元/噸，較前一交易日結算價上漲9元/噸，漲幅0.22%，持倉量約15.69萬手，日增倉約500手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價格繼續(xù)下探，當前天氣潮濕炎熱不利于雞蛋存儲，疊加終端消費疲軟，市場購銷氛圍一般，且雞蛋庫存繼續(xù)保持高位，蛋價承壓，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.16天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.61天。持倉方面，6月15日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約7.28萬手，空單持倉約8.41萬手，多空比約為0.87，凈多持倉約為-1.13萬手。整體來看，高庫存疊加終端需求疲軟，預計短期內(nèi)雞蛋震蕩偏弱運行。邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2309收盤報價16770元/噸，較前一交易日結算價下跌35元/噸，跌幅0.21%，持倉量約60.06萬手，日增倉約400手?，F(xiàn)貨方面，棉花現(xiàn)貨報價暫穩(wěn)，但現(xiàn)貨成交量相對較弱，下游采購謹慎，多以消耗庫存為主。持倉方面，6月15日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2309合約多單持倉約35.94萬手，空單持倉約39.86萬手，多空比約為0.9，凈多持倉約為-3.92萬手。整體來看，前期棉價大幅上行消化商業(yè)庫存偏低帶來的利多影響，但終端需求偏弱，導致棉價上行動力不足，預計短期內(nèi)棉價以窄幅震蕩為主，關注下游后期采購情況以及棉花產(chǎn)區(qū)天氣。邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價6808元/噸，較前一交易日結算價上漲74元/噸，漲幅1.10%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌2元/噸。截至6月9日當周，國內(nèi)棕櫚油庫存為52.05萬噸，較前一周降低1.04萬噸，降幅1.96%，國內(nèi)庫存雖持續(xù)下滑，但下滑速度有所減緩。國內(nèi)油脂整體供應充裕，MPOB月度報告偏空，但國內(nèi)宏觀面有所轉暖，國際原油低位反彈，疊加天氣端炒作，棕櫚油短期或低位寬幅震蕩偏強運行。邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2310收盤報價3540元/噸，較前一交易日結算價下跌39元/噸，跌幅1.09%。供應方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為31.7萬噸，較前一周增加3.6萬噸，增幅12.81%；截至6月13日，國內(nèi)瀝青社會庫存為69.3萬噸，較前一周降低2.3萬噸，降幅3.21%；企業(yè)庫存為74.5萬噸，較前一周降低0.7萬噸，降幅0.93%。當前瀝青供需矛盾并不突出，預計瀝青期價短期將隨原油震蕩運行。趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2309收盤報價3595元/噸，較前一交易日結算價上漲49元/噸，漲幅1.38%。供給方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，近日油廠進口大豆庫存提升，開機率、豆粕產(chǎn)量維持相對高位，豆粕庫存低位回升。需求方面，豆粕周度表觀消費量尚可。大豆方面，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)，6月大豆到港量預計約939萬噸，環(huán)比5月維持高位。美豆方面，干旱炒作情緒升溫，內(nèi)盤豆粕期價跟隨外盤上行。綜合分析，投資者可短線逢低做多，或等待6月底的庫存和種植面積報告。邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8440元/噸，較前一交易日結算價上漲5元/噸，漲幅0.06%。目前客商多集中于山東產(chǎn)區(qū)，但受產(chǎn)地農(nóng)忙影響，庫內(nèi)包裝發(fā)貨工人減少，整體走貨一般。銷區(qū)方面，時令水果上市，蘋果交易轉淡。目前處于蘋果銷售淡季，銷區(qū)蘋果走貨速度有所放慢，整體交易量較少。期貨方面，投資者或可觀望為主，激進者或可高拋低吸。邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2036元/噸，較上一交易日結算價上漲15元/噸，漲幅0.74%。近期甲醇港口庫存和社會庫存小幅增加，供應較為充足。需求方面，甲醇處于季節(jié)性需求淡季，成交多以剛需為主，市場情緒較為低迷。甲醇前期下跌的主要邏輯為成本端坍塌，煤炭庫存壓力較大，價格不斷下跌。近期由于夏季用電高峰期來臨，煤炭價格企穩(wěn)，甲醇下跌空間或有限，建議投資者以低買高賣為主。邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1629元/噸，較上一交易日結算價下跌16元/噸，跌幅0.97%。目前華北沙河地區(qū)成交較為活躍，部分下游有補庫行為，不過玻璃庫存壓力仍存，且玻璃生產(chǎn)利潤較高，市場供應壓力較大。玻璃2309合約為傳統(tǒng)的需求旺季合約，多頭的主邏輯為政策預期持續(xù)寬松，利好玻璃需求，且玻璃期現(xiàn)價差較大，對期貨形成較強支撐。綜合來看，短期玻璃仍以震蕩偏強為主，投資者或可以逢低做多為主。期貨投資咨詢業(yè)務經(jīng)營許可證編號：【渝證監(jiān)許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結論合理。市場行情瞬息萬變，報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，據(jù)此操作，風險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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