華創(chuàng)早評(píng) | 大豆整體供應(yīng)寬松，豆粕或偏弱震蕩為主
時(shí)間：2023/03/15 08:36:24 來源：本站
邏輯：周二，三大股指先抑后揚(yáng)，滬深兩市成交額約9324億元，北向資金凈買額約8億元。IF2303合約收盤報(bào)價(jià)3988.8點(diǎn)，跌幅0.42%；IH2303合約收盤報(bào)價(jià)2648.0點(diǎn)，跌幅0.60%；IC2303合約收盤報(bào)價(jià)6197.0點(diǎn)，跌幅0.51%；IM2303合約收盤報(bào)價(jià)6775.8點(diǎn)，跌幅0.58%。宏觀分析方面，2月我國信貸與社融均創(chuàng)歷史同期新高，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力強(qiáng)勁，景氣度有望進(jìn)一步回升，同時(shí)，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息升檔預(yù)期減弱；然而，美國銀行業(yè)危機(jī)導(dǎo)致恐慌情緒發(fā)酵蔓延，中美緊張關(guān)系，俄烏沖突升級(jí)等外圍因素依然持續(xù)擾動(dòng)市場。技術(shù)分析方面，三大股指日K線形成“錘子線”經(jīng)典反轉(zhuǎn)看漲形態(tài)。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。邏輯：周二，螺紋鋼2305合約價(jià)格沖高回落，收盤報(bào)價(jià)4373元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲22元/噸，漲幅0.51%?；久嫔峡矗瑩?jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量維持溫和增長，需求超預(yù)期回升，庫存加速去化，產(chǎn)消庫數(shù)據(jù)利多，但由于當(dāng)前螺紋鋼期價(jià)在高位，追多需謹(jǐn)慎，謹(jǐn)防高位炒作利好拉升出貨。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約30分鐘級(jí)別MACD形成頂背離。日內(nèi)支撐位關(guān)注4327附近，壓力位參考4401左右。綜合來看，螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或逢高輕倉試空為主。邏輯：周二，白糖2305合約低開后震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6253元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌36元/噸，跌幅0.57%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2305合約多單持倉358861手，空單持倉333864手，多空比1.07。巴西政府將恢復(fù)征收聯(lián)邦燃料稅，印度政府擔(dān)憂產(chǎn)量下降影響對(duì)其國內(nèi)供應(yīng)，已決定不再批準(zhǔn)新的糖出口，且預(yù)計(jì)印度E20燃料需求將增加，更多糖或用于乙二醇生產(chǎn)，疊加國內(nèi)本榨季存減產(chǎn)擔(dān)憂和市場購銷情況有所轉(zhuǎn)好，支撐市場，但盤面上多頭資金獲利后陸續(xù)減倉立場，存在技術(shù)性回調(diào)的可能性。多空因素交織下，預(yù)計(jì)市場短期或震蕩整理運(yùn)行為主。邏輯：周二，生豬2305合約偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)16245元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲540元/噸，漲幅3.44%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2305合約多單持倉28171手，空單持倉34121手，多空比0.83。集團(tuán)豬企出欄保持正常出欄節(jié)奏，疊加終端消費(fèi)整體仍疲軟，白條走量欠佳無明顯利好，致使屠企收購積極性不佳，但因飼料成本有所降低，部分散戶惜售抗價(jià)壓欄，以及北方地區(qū)非瘟感染面或達(dá)到50%，對(duì)豬價(jià)存一定支撐。多空博弈下，預(yù)計(jì)市場短期或震蕩整理為主。邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報(bào)價(jià)4441元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲72元/噸，漲幅1.64%；持倉量約13.47萬手，日增倉約+0.81萬手?，F(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，在產(chǎn)存欄蛋雞量較低提振蛋價(jià)，但當(dāng)前庫存仍在高位且去庫動(dòng)力小幅減弱，抑制蛋價(jià)上行空間，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.76天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.15天。持倉方面，3月14日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約7.21萬手，空單持倉約7.14萬手，多空比約為1.01，凈多持倉約為0.07萬手。整體來看，市場需求相對(duì)平穩(wěn)，且當(dāng)前庫存相對(duì)偏高，上行空間有限，疊加飼料價(jià)格仍存一定下跌空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋期價(jià)寬幅震蕩運(yùn)行。邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2305收盤報(bào)價(jià)14235元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌35元/噸，跌幅0.25%，持倉量約58.73萬手，日增倉約-1.67萬手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中走弱，棉花供給充足，但市場交投氛圍一般，下游紡企多隨用隨采。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月10當(dāng)周，織布廠周度開機(jī)率為73.6%，環(huán)比前一周（70.2%）有小幅上漲，且紡紗廠折庫天數(shù)為18.3天，環(huán)比前一周（19.1天）有小幅下滑。持倉方面，3月14日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，棉花2305合約多單持倉約36.82萬手，空單持倉約40.64萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-3.82萬手。整體來看，織布廠開機(jī)率持續(xù)回升，且處于同期高位，疊加紡紗廠庫存連續(xù)三周去庫，利好棉價(jià)，但供給寬松且棉企銷售較為積極，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)低位寬幅震蕩運(yùn)行。邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報(bào)價(jià)7738元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌162元/噸，跌幅2.05%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌60元/噸。截至3月10日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為101.57萬噸，較前一周降低1.31萬噸，降幅1.27%，但當(dāng)前國內(nèi)庫存仍居高位，國內(nèi)去庫不暢使得棕櫚油價(jià)格承壓，且當(dāng)前國內(nèi)油脂整體供應(yīng)較為充裕，需求復(fù)蘇仍有待驗(yàn)證，疊加原油持續(xù)走弱，短期或回調(diào)整理為主。邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報(bào)價(jià)3839元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌53元/噸，跌幅1.36%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，供應(yīng)方面，截至3月8日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為32.1萬噸，較前一周降低1.32萬噸，降幅3.95%；庫存方面，截至3月14日，國內(nèi)瀝青社會(huì)庫存為60.1萬噸，較前一周增加1.2萬噸，增幅2.04%；企業(yè)庫存為66.2萬噸，較前一周降低0.8萬噸，降幅1.19%。當(dāng)前國內(nèi)瀝青市場供需兩端壓力均有限，但隨著下游需求逐漸復(fù)蘇，近期業(yè)者拿貨積極性有所上升。盤面上看，目前期價(jià)已至4000關(guān)口位壓力附近，且近期原油走勢偏弱，瀝青成本端支撐減弱，短線或震蕩整理為主。邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2305收盤報(bào)價(jià)3765元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌27元/噸，跌幅0.71%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日油廠豆粕匯總均價(jià)為4187元/噸，較前一交易日下跌32元/噸。供應(yīng)方面，3月10日中國主要油廠周度壓榨量為136.71萬噸，豆粕周度產(chǎn)量108.00萬噸，主要油廠豆粕庫存為57.61萬噸，均有所下降。需求方面，我國北方地區(qū)出現(xiàn)非洲豬瘟，生豬價(jià)格有所反彈，但是養(yǎng)殖利潤仍然較差，養(yǎng)殖戶積極性不高。國際方面，巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期未變，整體大豆供給仍寬松。投資者可關(guān)注USDA3月底發(fā)布的播種意向報(bào)告。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價(jià)格或以震蕩偏弱為主，投資者可關(guān)注國內(nèi)生豬養(yǎng)殖的積極性。邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報(bào)價(jià)8825元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌46元/噸，跌幅0.52%?，F(xiàn)貨方面，山東產(chǎn)區(qū)客商更偏向于發(fā)自存貨源，調(diào)貨交易仍是集中在低價(jià)貨源，高價(jià)貨源成交有限，西北產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨合適貨源不多，客商多發(fā)自存貨源為主。銷區(qū)批發(fā)市場到車量穩(wěn)定，日內(nèi)消化仍有壓力。技術(shù)面來看，蘋果期貨價(jià)格向下放量突破支撐位。綜合分析，近期或以震蕩偏弱為主。長線投資者可關(guān)注清明節(jié)備貨對(duì)蘋果價(jià)格的提振情況。邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報(bào)價(jià)2576元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.55%?，F(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報(bào)價(jià)為2635元/噸，較上一交易日下跌5元/噸。供應(yīng)方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率整體維持在73%附近，需求方面，甲醇傳統(tǒng)需求較好，甲醇制烯烴需求一般，但甲醇庫存處于低位。從安全邊際來看，甲醇下跌空間或有限，短期甲醇或?qū)挿鹗庍\(yùn)行，但做空盈虧比較低。綜合來看，逢低做多具有較好的投資收益預(yù)期，建議投資者以逢低做多為主，短線投資者參考止損為2500附近。邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報(bào)價(jià)1620元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲12元/噸，漲幅0.75%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)1595元/噸（含稅價(jià)），較上一交易日上漲5元/噸。浮法玻璃產(chǎn)能利用率較年前小幅下降，但庫存增加較大，主要原因是玻璃需求極弱。玻璃從去年開始，生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)虧損，加上今年宏觀條件利好玻璃需求，長期來看，玻璃以震蕩偏強(qiáng)為主，長線投資者或可逢低做多，中長期持有。短期來看，玻璃支撐位1560附近，壓力位1650附近。投資者或可在區(qū)間支撐位附近輕倉試多，在區(qū)間壓力位附近輕倉試空為主。期貨投資咨詢業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證編號(hào)：【渝證監(jiān)許可[2017]1號(hào)】免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報(bào)告中資料來源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不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