華創(chuàng)早評 | 預期與現(xiàn)實博弈，玻璃或?qū)挿鹗?/div>
時間：2023/03/13 08:29:04 來源：本站
邏輯：上周五，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約8096億元，北向資金凈賣額約53億元。IF2303合約收盤報價3965.6點，跌幅1.47%；IH2303合約收盤報價2637.6點，跌幅1.43%； IC2303合約收盤報價6203.0點，跌幅1.22%；IM2303合約收盤報價6798.4點，跌幅1.16%。宏觀分析方面，2月我國信貸與社融均創(chuàng)歷史同期新高，經(jīng)濟內(nèi)生動力強勁，景氣度有望進一步回升；然而美國硅谷銀行倒閉事件，中美緊張關(guān)系，俄烏沖突升級等外圍因素依然持續(xù)擾動市場。技術(shù)分析方面，三大股指日線MACD黃白線依然金叉，DIFF暫無上拐跡象，但15分鐘級別MACD形成底背離。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望或逢低輕倉試多為主。邏輯：上周五，螺紋鋼2305合約價格窄幅震蕩，收盤報價4314元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲58元/噸，漲幅1.36%?；久嫔峡?，據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量維持溫和增長，需求超預期回升，庫存加速去化，產(chǎn)消庫數(shù)據(jù)利多，但由于當前螺紋鋼期價在高位，追多需謹慎，謹防高位炒作利好拉升出貨。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約日線價柱與MACD紅柱同步走高，但15分鐘MACD黃白線震蕩走低形成頂背離。日內(nèi)支撐位關(guān)注4289附近，壓力位參考4375左右。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩運行。邏輯：上周五，白糖2305合約偏強運行，收盤報價6315元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲110元/噸，漲幅1.77%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2305合約多單持倉380480手，空單持倉361942手，多空比1.05。巴西政府將恢復征收聯(lián)邦燃料稅，印度政府擔憂產(chǎn)量下降影響對其國內(nèi)供應，已決定不再批準新的糖出口，加之國內(nèi)本榨季存減產(chǎn)擔憂和市場購銷情況有所轉(zhuǎn)好，支撐市場，但美聯(lián)儲可能采取更大幅度的加息，疊加糖價因連續(xù)大幅上漲，存在盤面技術(shù)性回調(diào)的可能性。多空因素交織下，預計市場短期或震蕩偏強運行為主。邏輯：上周五，生豬2305合約偏弱運行，收盤報價15925元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌450元/噸，跌幅2.75%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2305合約多單持倉29257手，空單持倉33805手，多空比0.87。目前價格位于成本價附近，且部分地區(qū)非瘟等疫病點狀散發(fā)，對豬價有所支撐，但養(yǎng)殖端二次育肥情緒降溫，出欄節(jié)奏有所恢復，疊加終端消費整體仍疲軟，無明顯利好。多空博弈下，預計市場短期或震蕩偏弱為主。邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4387元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌18元/噸，跌幅0.41%；持倉量約12.02萬手，日增倉約-0.34萬手?，F(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，近期雞蛋庫存連續(xù)一周小幅去庫，但去庫節(jié)奏緩慢，且當前庫存仍處于相對高位，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.87天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.21天。持倉方面，3月10日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.65萬手，空單持倉約6.72萬手，多空比約為0.99，凈多持倉約為-0.07萬手。整體來看，市場需求相對平穩(wěn)，且當前庫存相對偏高，上行空間有限，疊加飼料價格仍存一定下跌空間，預計短期內(nèi)雞蛋期價寬幅震蕩偏弱運行。邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14340元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌280元/噸，跌幅1.92%，持倉量約61.08萬手，日增倉約-2.2萬手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中走弱，棉花供給充足，但市場購銷平淡且下游紡企多隨用隨采。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月10當周，織布廠周度開機率為73.6%，環(huán)比前一周（70.2%）有小幅上漲，且紡紗廠折庫天數(shù)為18.3天，環(huán)比前一周（19.1天）有小幅下滑。持倉方面，3月10日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約38.37萬手，空單持倉約43.51萬手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-5.14萬手。整體來看，織布廠開機率持續(xù)回升，且處于同期高位，疊加紡紗廠庫存連續(xù)三周去庫，利好棉價，但供給寬松及美聯(lián)儲加息預期的影響，預計短期內(nèi)棉價低位寬幅震蕩運行。邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價7912元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌138元/噸，跌幅1.71%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌133元/噸。截至3月3日當周，國內(nèi)棕櫚油庫存為102.88萬噸，較前一周增加5.06萬噸，增幅5.17%。MPOB月度報告中性略偏多，但當前國內(nèi)庫存仍居高位，周度庫存已連續(xù)兩周增加，最近一周庫存增速有所加快，國內(nèi)去庫不暢使得棕櫚油價格承壓，疊加美聯(lián)儲加息預期升溫，短期或回調(diào)整理為主。邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3889元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌17元/噸，跌幅0.44%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，供應方面，截至3月8日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為32.1萬噸，較前一周降低1.32萬噸，降幅3.95%；庫存方面，截至3月7日，國內(nèi)瀝青社會庫存為58.9萬噸，較前一周增加3.2萬噸，增幅5.75%；企業(yè)庫存為67萬噸，較前一周降低0.6萬噸，降幅0.89%。當前國內(nèi)瀝青市場供需兩端壓力均有限，但隨著下游需求逐漸復蘇，近期業(yè)者拿貨積極性有所上升。盤面上看，目前期價已至4000關(guān)口位壓力附近，且近期原油走勢偏弱，瀝青短線或震蕩整理為主。邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3799元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌13元/噸，跌幅0.34%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當日油廠豆粕匯總均價為4242元/噸，較前一交易日下跌5元/噸。供應方面，3月10日中國主要油廠周度壓榨量為136.71萬噸，豆粕周度產(chǎn)量108.00萬噸。需求方面，下游生豬養(yǎng)殖利潤差，養(yǎng)殖戶積極性不高，內(nèi)盤價格缺乏上漲動力。國際方面，USDA報告偏多，但是國內(nèi)豆粕期價表現(xiàn)謹慎，漲幅較小。盡管USDA對于阿根廷大豆產(chǎn)量的下調(diào)幅度遠超預期，但巴西大豆豐產(chǎn)預期未變。投資者可關(guān)注USDA3月底發(fā)布的播種意向報告。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價格長期或以震蕩偏弱為主，短期或以震蕩為主。邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價9082元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲111元/噸，漲幅1.24%?，F(xiàn)貨方面，山東產(chǎn)區(qū)冷庫走貨速度有所加快，成交多以性價比高貨源為主，一二級貨源成交有限，陜西產(chǎn)區(qū)前期已包裝貨源陸續(xù)出庫，小果成交尚可。銷區(qū)批發(fā)市場到車量逐日增加，成交氛圍稍有轉(zhuǎn)好，走貨有所加快。銷區(qū)批發(fā)市場到車量逐日增加，走貨有所加快。技術(shù)面來看，蘋果期貨價格向下放量突破支撐位。綜合分析，近期或以震蕩偏弱為主。邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2541元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌32元/噸，跌幅1.24%?，F(xiàn)貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2605元/噸，較上一交易日下跌25元/噸。供應方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率整體維持在73%附近，需求方面，甲醇傳統(tǒng)需求較好，甲醇制烯烴需求一般。近期美聯(lián)儲加息預期大增，導致原油下跌，大宗商品承壓，MA305跌至2560附近。從安全邊際來看，甲醇下跌空間或有限，短期甲醇或?qū)挿鹗庍\行，但做空盈虧比較低。綜合來看，逢低做多具有較好的投資收益預期，建議投資者以逢低做多為主，周末，美國硅谷銀行宣告破產(chǎn)，市場情緒或會恐慌，當甲醇跌至低位，或會出現(xiàn)較好的開倉點位，短線投資者參考止損為2500附近。邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1587元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲20元/噸，漲幅1.28%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價格報價1590元/噸（含稅價），較上一交易日上漲10元/噸。浮法玻璃產(chǎn)能利用率較年前小幅下降，但庫存增加較大，主要原因是玻璃需求極弱。短期來看，玻璃支撐位1530附近，壓力位1620附近。投資者或可在區(qū)間支撐位附近輕倉試多，在區(qū)間壓力位附近輕倉試空為主。期貨投資咨詢業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證編號：【渝證監(jiān)許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理。市場行情瞬息萬變，報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，據(jù)此操作，風險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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