股指
邏輯:周四股指期貨沖高回落再回升,盤(pán)中震蕩明顯加大。為維護(hù)春節(jié)前流動(dòng)性平穩(wěn),央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行1000億14天期逆回購(gòu)操作,中標(biāo)利率持平于2.35%,當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。消息面,央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰指出,貨幣政策要堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭”,保持戰(zhàn)略定力,不左不右。繼續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系的作用,精準(zhǔn)加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持。保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配,保持利率在合適水平,保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定,處理好恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。從基本面來(lái)看,我國(guó)2020年第四季度經(jīng)濟(jì)增速已恢復(fù)至疫情前水平,隨著GDP增速有望回歸潛在產(chǎn)出水平,貨幣政策將回歸中性,信貸和社融增速放緩是大概率事件,注重穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。短期來(lái)看,受金融數(shù)據(jù)增速回落的預(yù)期影響,風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯承壓,節(jié)前股指存在反復(fù)探底的可能,但春季行情尚未結(jié)束。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議維持多頭思路。
原油
邏輯:美國(guó)石油庫(kù)存下降,能源需求提升,經(jīng)濟(jì)刺激法案亦進(jìn)一步提振能源需求前景。供應(yīng)端來(lái)看,歐佩克+致力于加快油市再平衡,沙特承諾的額外減產(chǎn)將對(duì)油市形成托底支撐。但市場(chǎng)仍存較大的不確定性,后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注疫情以及伊朗石油重返油市的可能性。油價(jià)拉漲過(guò)快,或面臨喘息整理。
趨勢(shì)觀點(diǎn):預(yù)期漲勢(shì)放緩,維持高位震蕩,建議短線謹(jǐn)慎偏多操作或觀望。
PTA
邏輯:逸盛寧波PTA裝置開(kāi)始升溫重啟,百宏新PTA裝置試車(chē)中,2月PTA供應(yīng)壓力較大,供應(yīng)過(guò)剩利空市場(chǎng)心態(tài)。但原油刷新1年內(nèi)新高,PX行情震蕩偏強(qiáng),成本推漲型行情延續(xù)。
趨勢(shì)觀點(diǎn):預(yù)計(jì)短期偏強(qiáng)震蕩,建議短線輕倉(cāng)試多。
動(dòng)力煤
邏輯:受公共衛(wèi)生事件的影響,主產(chǎn)地多數(shù)煤礦提倡就地過(guò)年,煤礦開(kāi)工率高于去年同期,春節(jié)期間煤礦生產(chǎn)數(shù)量將高于往年,煤炭供應(yīng)相對(duì)充足。冬季用煤高峰期已過(guò),隨著天氣轉(zhuǎn)暖以及下游用煤企業(yè)陸續(xù)停工放假,電廠耗煤需求將轉(zhuǎn)向回落,目前電廠開(kāi)機(jī)率有所下降,庫(kù)存可用天數(shù)增加,補(bǔ)庫(kù)需求較前期有所減弱。
趨勢(shì)觀點(diǎn):節(jié)前動(dòng)力煤仍將面臨下行壓力,建議短線謹(jǐn)慎偏空。
焦炭
邏輯:節(jié)前焦炭利潤(rùn)高位,開(kāi)工意向良好,積極發(fā)運(yùn)供應(yīng)預(yù)期偏穩(wěn)。下游鋼廠維持正常采購(gòu),補(bǔ)庫(kù)中,高爐開(kāi)工穩(wěn)定,需求尚可。綜合來(lái)看,焦炭供需格局偏緊,市場(chǎng)心態(tài)觀望,預(yù)計(jì)節(jié)前焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行姿態(tài)。
趨勢(shì)觀點(diǎn):或震蕩整理,建議觀望為主。
橡膠
邏輯:泰國(guó)旺產(chǎn)季進(jìn)入尾聲,但近期降雨逐步恢復(fù)正常,原料生產(chǎn)放量,價(jià)格相對(duì)弱勢(shì)。下周臨近春節(jié)假期,在有限的交易日內(nèi),下游工廠放假,國(guó)內(nèi)物流停運(yùn),交投將更加清淡,基本面上將缺乏消息面指引,市場(chǎng)也逐漸進(jìn)入有價(jià)無(wú)市狀態(tài),更多是跟隨盤(pán)面調(diào)整。
趨勢(shì)觀點(diǎn):維持弱勢(shì)震蕩可能居高,建議觀望。
胡小磊??投資咨詢號(hào):Z0012312
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